PPTFRiesgos del prop trading y el modelo de ingresos
Los riesgos del prop trading es más cómodo analizarlos no por una lista, sino a través de la pregunta «con qué gana la firma». Analizamos por qué las firmas prop ganan con las cuotas, en qué caso les convienen los que llegan al pago y por qué indicios se distingue eso antes de pagar.
Dos modelos y dónde divergen los intereses
Una firma prop recibe dinero de dos fuentes: los pagos por los intentos y la diferencia entre el resultado de los traders y la parte que se les paga. Cuál de las dos predomina determina si sus intereses coinciden con los suyos.
| Ingresos por las cuotas | Ingresos por la parte del beneficio | |
|---|---|---|
| Qué le conviene a la firma | El flujo de intentos y resets | Los traders que llegan al pago |
| Cómo se ve en las reglas | Límites duros, formulaciones amplias | Condiciones comprobables, lista de motivos de rechazo |
| Qué ocurre con el precio del reset | Bajo, para que vuelvan | Alto, o no hay reset en absoluto |
| ¿Coinciden los intereses? | No: su fracaso es su ingreso | Sí: su beneficio es su beneficio |
Una salvedad importante. El primer modelo no significa fraude. Vender intentos con baja probabilidad de éxito es legal si las condiciones están descritas con honestidad, igual que es legal vender billetes de lotería. El problema no está en el modelo, sino en que con él la firma no tiene motivos para hacer las reglas inequívocas.
Por qué las firmas prop ganan con las cuotas
La aritmética es simple. Con una probabilidad de pasar de alrededor del 10 %, de cada diez intentos pagados llega a la cuenta funded aproximadamente uno, y solo una parte de los que llegan recibe un pago. Y la cuota la pagan los diez.
De ahí se sigue que el flujo de intentos es el ingreso más previsible de este modelo: no depende del mercado, ni de la destreza de los traders, ni de los resultados. Los pagos, al contrario, llegan de forma irregular y reducen el resultado. Para el negocio eso significa que crecer es más fácil aumentando el número de compradores y no la proporción de los que tienen éxito.
Cómo distinguir el modelo antes de pagar
Nadie lo escribe de forma directa, pero la construcción de las condiciones revela la apuesta de la firma. Cuatro indicios, cada uno comprobable en minutos.
Indicios de una apuesta por el flujo de intentos
- Reset barato con límites duros
- La combinación solo conviene si se cuenta con compras repetidas: los límites estrictos producen fracasos y el reset barato devuelve al cliente.
- Formulaciones amplias de las prohibiciones
- «Estrategias que explotan las condiciones de ejecución» sin lista. Deja el derecho a rechazar un pago allí donde las reglas formalmente no se han incumplido.
- No hay lista de motivos de rechazo
- Un modelo que vive de la parte del beneficio está interesado en la previsibilidad de los pagos: necesita traders a largo plazo. Le conviene enumerar los motivos.
- Programa de afiliados agresivo
- Comisiones altas por cliente traído significan que la firma paga por el flujo de compradores, es decir, que los considera precisamente su ingreso.
Ningún indicio es una prueba. Pero tres o cuatro juntos significan que las condiciones conviene leerlas con especial atención, y que el cálculo del coste del paso hay que hacerlo con una probabilidad pesimista.
Preguntas frecuentes
¿Cuáles son los principales riesgos del prop trading?
Perder la cuota con un límite roto, perder el beneficio ganado pero no retirado, un rechazo de pago por una formulación amplia y perder tiempo, semanas en cada intento. El primer riesgo es limitado y previsible; los otros tres dependen de las condiciones de la firma concreta.
¿Por qué las firmas prop ganan con las cuotas?
Porque la cuota la pagan todos y el pago lo recibe una parte. Con una probabilidad de pasar de alrededor del 10 %, de cada diez intentos llega a la cuenta funded aproximadamente uno. El flujo de intentos es el ingreso más previsible de este modelo.
¿Significa eso que a la firma le conviene mi fracaso?
En el modelo que vive de las cuotas, sí, estadísticamente. En el que vive de la parte del beneficio, no: necesita traders que lleguen al pago y se queden. Distinguirlos se puede por la construcción de las condiciones.
¿Acaso es legal vender intentos con baja probabilidad?
En sí mismo sí, si las condiciones están descritas con honestidad. El problema no está en el modelo, sino en las formulaciones no comprobables: permiten no cumplir una obligación allí donde las reglas formalmente no se han incumplido.
¿Por qué indicios se ve la fuente de ingresos de una firma?
Por cuatro indicios: el precio del reset respecto a la cuota, la amplitud de las formulaciones de las prohibiciones, la existencia de una lista de motivos de rechazo y la generosidad del programa de afiliados. Tres o cuatro juntos son motivo para calcular con el escenario pesimista.
¿Cambia algo el recargo sobre el spread?
Sí, añade una tercera fuente: los ingresos por volumen. A una firma con ese recargo le convienen los traders activos con independencia de su rentabilidad, y es un caso intermedio entre los dos modelos.
¿El modelo influye en la probabilidad de pasar?
De forma directa no: la probabilidad depende de sus números y de los límites. Pero el modelo influye en los límites y en lo inequívocas que sean sus descripciones, y a través de eso también en el desenlace.
¿Conviene elegir una firma que vive de la parte del beneficio?
Si se consigue reconocerla, sí: allí los intereses están más cerca de los suyos. Pero hay que comprobar de todos modos las condiciones y no las declaraciones: «ganamos junto con los traders» lo escriben todas.
¿Hay datos de cuánto gana una firma con las cuotas?
Los programas online no tienen cuentas públicas. En los materiales judiciales han aparecido números: la demanda de la CFTC contra My Forex Funds nombraba más de 135 000 clientes y no menos de 310 millones de $ en cuotas. Pero son cifras del escrito de demanda, y la demanda fue después desestimada por completo: hablan de la escala del negocio, no de una infracción probada. El caso entero está en el análisis de las banderas rojas.
¿Cómo se refleja el modelo de la firma en mis cálculos?
A través de la probabilidad que conviene poner. Con indicios de apuesta por el flujo de intentos, tome la estimación pesimista y calcule el coste del paso con un número mayor de resets: ese será el presupuesto realista.
Seguir leyendo
